告诉我一些关于经济危机的事情

2008年全球金融危机。“金融危机”一词广泛适用于一些金融机构或资产突然失去大部分价值的各种情况。在19世纪和20世纪初，许多金融危机都与银行恐慌有关，许多衰退也与这些恐慌同时发生。其他通常被称为金融危机的情况包括股票市场崩溃和其他金融泡沫的破裂、货币危机和主权违约。许多经济学家提出了关于金融危机如何发展以及如何预防的理论。然而，几乎没有共识，金融危机仍然是世界各地经常发生的事情。目录[hide]1金融危机的类型1银行危机1.2投机泡沫和崩溃1.3国际金融危机1.4经济危机的原因和后果2.1金融市场的战略互补性2.2杠杆2.3资产负债不匹配2.4监管失灵2.5比较2.7接触2.8衰退效应3金融危机理论3.1世界系统理论3.2明斯基理论3.3协调博弈4历史5参见6文献7参考资料8外部链接[编辑]金融危机的类型[编辑]银行危机主要文章:银行挤兑和信贷紧缩当一家商业银行遭遇储户突然大量提款时，这被称为挤兑。由于银行借出了大部分存款(见部分准备金银行)，如果突然需要存款，银行很难迅速偿还所有存款，因此挤兑可能导致银行破产，导致许多储户失去存款，除非他们有存款保险。银行挤兑现象普遍的情况被称为系统性银行危机或者仅仅是恐慌。没有普遍的银行挤兑，但是银行不愿意放贷，因为他们担心没有足够的可用资金，这种情况通常被称为信贷紧缩。银行挤兑的例子包括1931的美国银行挤兑和2007年的诺森洛克银行挤兑。2008年贝尔斯登的倒闭有时也被称为银行挤兑，尽管贝尔斯登是一家投资银行，而非商业银行。美国储蓄和贷款危机导致了信贷紧缩，这被认为是美国经济衰退的主要因素。[编辑]投机泡沫和崩溃主要文章:股市崩溃和泡沫(经济学)经济学家说，当一项金融资产(例如股票)的价格超过持有它到成熟时将获得的未来收入(如利息股息)的价值时，它就会出现泡沫。[3]如果大多数市场参与者购买资产主要是希望以后以更高的价格出售，而不是为了它将产生的收入，这可能是泡沫存在的证据。如果存在泡沫，也存在资产价格上涨的风险:只要市场参与者预期其他人会购买，他们就会继续购买，当许多人决定出售时，价格就会下跌。然而，在实践中很难判断一项资产的价格实际上是否等于其基本面价值，因此很难可靠地发现泡沫。一些经济学家坚持认为，泡沫从来没有或几乎从来没有出现过。[4]众所周知的泡沫(或所谓的泡沫)以及股票价格和其他资产价格崩溃的例子包括荷兰郁金香狂潮、1929的华尔街崩溃、1980的日本房地产泡沫、2000-2001的互联网泡沫以及现在正在紧缩的美国房地产泡沫。[5][6][编辑]国际金融危机主要文章:货币危机、资本外逃和主权违约当一个保持固定汇率的国家由于受到挑衅而突然被迫对其货币进行贬值时，这被称为货币危机或国际收支危机。当一个国家不能偿还其主权债务时，这被称为主权违约。尽管贬值和违约都可能是政府的自愿决定，但它们通常被认为是投资者情绪变化的非自愿结果，导致资本流入突然停止或资本外逃突然增加。构成欧洲汇率机制一部分的几种货币在1992-93年遭遇危机，被迫升值或退出该机制。另一轮货币危机发生在1997-98年的亚洲。许多拉丁美洲国家在1980年代早期拖欠债务。1998俄罗斯金融危机导致卢布贬值和俄罗斯政府债务违约。更广泛的经济危机主要文章:衰退和萧条(经济学)持续几个季度或更长时间的经济增长低迷通常被称为衰退。特别长时间的衰退可以被称为萧条，而长时间的缓慢但不一定是负增长有时被称为经济停滞。由于这些现象影响的不仅仅是金融系统，它们本身通常不被认为是金融危机。但是一些经济学家认为，许多衰退在很大程度上是由金融危机引起的。一个重要的例子是大萧条，在此之前，许多国家发生了银行挤兑和股市崩盘。人们普遍预计，全球范围内的次级抵押贷款危机和其他房地产泡沫的破裂将导致美国和其他一些国家在2008年陷入衰退。尽管如此，一些经济学家认为，金融危机是由衰退引起的，而不是相反。此外，即使金融危机是引发衰退的最初冲击，其他因素可能在延长衰退方面更重要。特别是，Milton FriedmanandAnna认为，如果不是美联储方面的货币政策错误[7]加剧了最初的经济衰退，与1929的危机和1930的银行恐慌相关的经济衰退不会演变成长期萧条，本·伯南克也承认他同意这一观点。[8][编辑]金融危机的原因和后果[编辑]金融市场中的战略互补性:战略互补性和自我实现的预言人们经常观察到，成功的投资需要金融市场中的每个投资者猜测其他投资者会做什么。乔治·索罗沙斯称这种猜测他人意图的需求为“反身性”。[9]同样，约翰·梅纳德·凯恩斯把金融市场比作一场选美比赛，在这场比赛中，每个参与者都试图预测哪个模型会被其他参与者认为是最美的。此外，在许多情况下，投资者有动机协调他们的选择。例如，认为其他投资者想购买大量日元的人可能预期日元会升值，因此也有购买日元的动机。类似地，印度马克银行的储户如果预期其他储户会提取他们的资金，可能会预期银行会倒闭，因此也有提取资金的动机。经济学家称模仿他人策略的激励为战略互补。有人认为，如果人们或公司有足够强烈的动机去做他们期望别人做的事情，自我实现的预言就可能发生。【12】例如，如果投资者预期日元的价值会上升，这可能会导致其价值上升；如果储户预期银行会倒闭，这可能会导致银行倒闭。[13]因此，金融危机有时被视为一个恶性循环，投资者避开一些机构或资产，因为他们预计其他人也会这样做。LeverageMain文章:杠杆(金融)杠杆，即通过借款为投资融资，经常被认为是导致金融危机的原因之一。当金融机构(或个人)用自己的钱投资时，在最糟糕的情况下，它可能会损失自己的钱。但当它为了增加投资而借款时，它可能会从投资中获得更多收益，但它也可能会失去更多。因此，杠杆放大了投资的潜在回报，但也带来了破产的风险。由于破产意味着一家公司无法兑现其对其他公司的所有承诺付款，它可能会将财务问题从一家公司传播到另一家公司(见下文的“传染”)。经济中的平均杠杆率通常会在金融危机之前上升。例如，在1929的华尔街崩盘之前，借钱投资股票市场(“融资买入”)变得越来越普遍。[编辑]资产负债不匹配主要文章:资产负债不匹配据信导致金融危机的另一个因素是资产负债不匹配，即一个机构的债务和资产相关的风险不适当匹配。例如，商业银行提供可以随时提取的存款账户，他们用存款收益向企业和房主发放长期贷款。银行的短期负债(其存款)和长期资产(其贷款)之间的不匹配被视为银行挤兑的原因之一(当储户恐慌并决定比银行收回贷款的速度更快地提取资金时)。同样，贝尔斯登在2007年至2008年也失败了，因为它无法更新用于抵押贷款证券长期投资的短期债务。在国际背景下，许多新兴市场政府无法出售本币债券，因此转而出售美元债券。这导致了他们的负债(他们的债券)和资产(他们的地方税收)之间的货币不匹配，因此他们面临着由于汇率波动而导致的主权违约的风险。[16][编辑]监管失败主要文章:金融监管和银行监管政府试图通过监管金融部门来消除或减轻金融危机。监管的一个主要目标是透明:通过要求在标准化的会计程序下定期报告，使机构的财务状况公开。监管的另一个目标是通过准备金要求、资本要求和其他杠杆限制，确保金融机构有足够的资产来履行合同义务。一些金融危机被归咎于监管不足，并导致监管改革，以避免危机重演。比如，国际货币基金组织总裁多米尼克·斯特劳斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)将2008年的金融危机归咎于“监管部门未能防范金融体系(尤其是美国)的过度冒险行为”。同样,《纽约时报》指出，放松对信用违约互换的监管是危机的一个原因。然而，过度监管也被认为是金融危机的一个可能原因。特别是，巴塞尔II协议因要求银行在风险上升时增加资本而受到批评，这可能导致银行在资本稀缺时减少贷款，从而可能加剧金融危机。欺诈主要文章:庞氏骗局和证券欺诈欺诈在一些金融机构的倒闭中发挥了作用，当时公司以对其投资策略的误导性主张吸引储户，或侵吞由此产生的收入。例子包括20世纪早期波士顿的查尔斯·庞氏骗局，1994年俄罗斯投资基金的崩溃，以及导致1997年阿拉伯彩票起义的骗局。许多给金融机构造成巨大损失的流氓交易员被指控为隐瞒交易而采取欺诈行为。抵押贷款融资中的欺诈也被认为是2008年次贷危机的一个可能原因；政府官员在2008年9月23日表示，美国联邦调查局正在调查抵押贷款融资公司房利美和房地美、雷曼兄弟和保险公司美国国际集团可能存在的欺诈行为。[20][编辑]？瑞典心理学家Torbjorn K . A . Eliazon[21]提出了一个新的心理学概念？当经济上的精明或贪婪以一种令人眩目的速度和计算提案单位跨越国界时。？共病是一种没有道德价值的经济理解，其中“更多”一词已经成为一个核心的存在主义立场，没有不可告人的边界，就像吸毒者或否认人性和死亡的人一样。？共病既可以存在于个体主体中(作为一种人格障碍),也可以发展为组织内的一种结构性的内在运作——一种团队精神。[编辑]传染性主要文章:金融传染性和系统性风险传染性是指金融危机可能从一个机构蔓延到另一个机构，就像银行挤兑从几家银行蔓延到许多其他银行，或者从一个国家蔓延到另一个国家，就像货币危机、主权违约或股市崩盘蔓延到多个国家一样。当一个特定金融机构的失败威胁到许多其他机构的稳定时，这被称为系统性风险。[22]一个被广泛引用的危机蔓延的例子是1997年的泰国危机蔓延到了像韩国这样的其他国家。然而，经济学家经常争论，在大约同一时间观察到的许多国家的危机是否真的是由从一个市场到另一个市场的传染引起的，或者是由即使在没有国际联系的情况下也会影响每个国家的类似的根本问题引起的。[编辑]衰退效应有些金融危机在金融领域之外几乎没有影响，比如华尔街崩盘1987，但其他危机被认为在降低经济其他领域的增长方面发挥了作用。有很多理论解释为什么金融危机会对经济的其他部分产生衰退效应。这些理论观点包括“金融加速器”、“逃向质量”和“逃向流动性”，以及Kiyotaki-Moore模型。一些“第三代”货币危机模型探讨了货币危机和银行危机如何共同导致衰退。[23][编辑]金融危机理论[编辑]世界体系理论世界经济以20年和50年的速度反复出现的重大衰退一直是经验主义和计量经济学研究的主题，特别是在世界体系理论中，以及在关于尼古拉·康德拉季耶夫和所谓的50年康德拉季耶夫浪潮的辩论中。世界系统理论的主要人物，如安德烈·贡德·弗兰克和曼努埃尔·沃勒斯坦，不断警告世界经济正面临崩溃。世界体系学者和康德拉蒂耶夫周期研究人员总是暗示，以华盛顿共识为导向的经济学家从来不理解主要工业国家在长期经济周期结束时将面临和正在面临的危险和风险。长期经济周期始于1973年的石油危机。明斯基的理论海曼·明斯基提出了一种最适用于封闭经济的新凯恩斯主义解释。他认为金融脆弱性是任何资本主义经济的典型特征。高脆弱性导致更高的金融危机风险。为了方便他的分析，明斯基定义了三种融资类型，公司根据他们的风险承受能力来选择。它们是对冲金融、投机金融和私募金融。庞氏金融导致最脆弱。金融脆弱性水平随着商业周期而变化。经济衰退后，企业失去了大量融资，只能选择对冲，这是最安全的。随着经济增长和预期利润的增加，企业倾向于相信他们可以允许自己进行投机性融资。在这种情况下，他们知道利润不会覆盖所有的利息。然而，公司相信利润会上升，贷款最终会顺利偿还。更多的贷款导致更多的投资，经济进一步增长。然后贷方也开始相信他们会收回所有借出的钱。因此，他们准备贷款给没有完全成功保证的公司。贷方知道这样的公司会有还款问题。尽管如此，他们相信随着预期利润的增加，这些公司会从其他地方再融资。这就是庞氏融资。通过这种方式，美国经济承担了大量高风险信贷。现在，一些大公司真的违约只是时间问题。贷方了解经济中的实际风险，不再轻易放贷。对许多人来说，再融资变得不可能，更多的公司违约。如果没有新的资金进入经济以允许再融资过程，一场真正的经济危机就开始了。在衰退期间，公司开始再次对冲，循环结束。[编辑]协调博弈主要文章:协调博弈模拟金融危机的数学方法强调，在市场参与者的决策之间经常存在正反馈。正反馈意味着资产价值可能会因经济基本面的微小变化而发生巨大变化。例如，一些货币危机模型(包括保罗·克鲁格曼的模型)表明，固定汇率可能会在很长一段时间内保持稳定，但在政府财政或潜在经济状况严重恶化的情况下，会在货币抛售潮中突然崩溃。[25][26]根据一些理论，正反馈意味着经济可以有不止一个均衡。可能存在一种均衡，即市场参与者大量投资于资产市场，因为他们预计资产会有价值，但也可能存在另一种均衡，即参与者逃离资产市场，因为他们预计其他人也会逃离。[27]这就是戴蒙德和迪布维格的银行挤兑模型所依据的论点，在该模型中，储户从银行取出他们的资产，因为他们预计其他人也会取出。[28]同样，在奥布斯特菲尔德的货币危机模型中，当经济条件既不太差也不太好时，有两种可能的结果:投机者可能决定也可能不决定攻击货币，这取决于他们对其他投机者的预期。[29][编辑]历史20世纪以来的一些主要金融危机一览表*.1910:上海橡胶股票市场危机* .1980s:始于墨西哥的拉丁美洲债务危机*.1989-91:美国储蓄& amp贷款危机*.1990s:日本资产价格泡沫的崩溃* .1992-3:欧洲汇率机制中对货币的投机攻击* .1994-5:1994墨西哥的经济危机:投机攻击和墨西哥债务违约* .1997-8:亚洲金融危机:亚洲各地的货币贬值和银行危机* .1998:65438。